SKRIPSI Jurusan Akutansi - Fakultas Ekonomi UM, 2010

Ukuran Huruf:  Kecil  Sedang  Besar

PENGARUH COLLATERAL ASSETS, LEVERAGE DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET (IOS) TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

UUN UNDARTI

Abstrak


                                    ABSTRAK

 

Undarti, Uun. 2010. Pengaruh Collateral Assets, Leverage dan Investment Opportunity Set (IOS) terhadap Kebijakan Dividen. Skripsi, Jurusan

Akuntansi FE Universitas Negeri Malang. Pembimbing: (I)

Makaryanawati, S.E., M.Si., Ak., (II) Ika Putri Larasati, S.E., M.Com

 

Kata kunci: Collateral assets, Leverage, Investment Opportunity Set (IOS),

         Kebijakan Dividen

 

Kebijakan dividen merupakan keputusan apakah laba yang diperoleh

perusahaan akan dibagikan kepada pemegang saham sebagai dividen atau akan

ditahan dalam bentuk laba ditahan guna pembiayaan investasi di masa yang akan

datang. Penetapan kebijakan dividen ini sangat penting karena berkaitan dengan

tujuan utama perusahaan yaitu untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya pengaruh variabel independen

Collateral Assets (X1) yang diukur dengan menggunakan rasio aktiva tetap

terhadap total aktiva, Leverage (X2) yang diukur dengan menggunakan times

interest earned ratio, dan Investment Opportunity Set (X3) yang diukur dengan

menggunakan rasio market to book value of equity terhadap variabel dependen

Kebijakan Dividen (Y) yang diukur dengan dividend yield.

Populasi pada penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia. Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan

teknik purposive sampling. Data yang digunakan adalah data sekunder yang

diperoleh dari ICMD dan dari situs www.idx.com dengan metode dokumentasi.

Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda.

Hasil pengujian secara individual menunjukkan bahwa semua variabel

bebas yang terdiri dari collateral assets, leverage dan investment opportunity set

(IOS) tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Sehingga

penelitian ini tidak sesuai dengan teori keagenan.

Berdasarkan hasil penelitian, saran yang dapat diberikan adalah sebagai

berikut: (1) bagi manajemen perusahaan, meskipun pada penelitian ini collateral assets,

leverage dan investment opportunity set (IOS) terbukti tidak berpengaruh signifikan

terhadap kebijakan dividen karena perusahaan beranggapan bahwa kenaikan dividen

merupakan sinyal bagi investor akan prospek perusahaan di masa depan sesuai dengan

signaling theory, akan tetapi perusahaan tetap memperhatikan IOS yang terbukti dapat

mengurangi agency cost antara manajer dengan pemegang saham, (2) calon investor

selain melihat besarnya dividen yang akan diterima, sebaiknya juga melihat catatan atas

laporan keuangan untuk menganalisis tingkat kemampuan perusahaan dalam membayar

dividen. Selain itu, investor juga harus lebih jeli dalam melihat adanya kesempatan

investasi perusahaan yang lebih menguntungkan, (3) bagi penelitian selanjutnya, peneliti

selanjutnya sebaiknya menambah variabel-variabel lain yang potensial dalam

memberikan kontribusi terhadap kebijakan dividen. Bagi peneliti selanjutnya diharapkan

mencoba menggunakan lima proksi yang biasanya digunakan untuk mengukur IOS.

Selain itu, penelitian selanjutnya dapat juga menggunakan sampel perusahaan

berdasarkan jenis industri tertentu dan menambah periode penelitian sehingga dapat

memberikan hasil yang signifikan terhadap kebijakan dividen.