SKRIPSI Jurusan Pendidikan Jasmani dan Kesehatan - Fakultas Ilmu Keolahragaan UM, 2011

Ukuran Huruf:  Kecil  Sedang  Besar

PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN ARUS KAS PENDANAAN TERHADAP RETURN SAHAM MELALUI PROFITABILITAS

Rizzul Ngishmawati

Abstrak


ABSTRAK

 

Ngishmawati, Rizzul. 2011. Pengaruh Arus Kas Operasi dan Arus Kas Pendanaan Terhadap Return Saham Melalui Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di BEI Periode 2006-2009. Skripsi, Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Malang. Pembimbing: (I) Prof. Dr. H. Bambang Banu Siswoyo, M.M. (II) Dr. Suwarni, M. Si.

 

Kata Kunci: Arus Kas Operasi, Arus Kas Pendana, Profitabilitas, Return Saham

Investasi pada asset keuangan mengandung banyak ketidakpastian, sehingga investor perlu melakukan penilaian terhadap saham yang akan dipilihnya. Para investor hendaknya mampu menganalisa kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba untuk memberikan return kepada investor. Kemampuan atau kinerja suatu perusahaan tercermin dalam laporan keuangan, yang dapat diukur dengan melihat arus kas dan beberapa rasio keuangan. Arus kas tersebut antara lain arus kas operasi (AKO), arus kas pendanaan (AKP) dan rasio profitabilitas yang dapat memperlihatkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dan menunjukkan baik buruknya kinerja perusahaan yang bersangkutan. Informasi tersebut dapat menjadi pertimbangan bagi investor untuk mengetahui return yang dapat diperolehnya. Oleh karena itu penting untuk mengetahui seberapa besar pengaruh AKO, AKP terhadap return saham melalui profitabilitas.

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui tingkat AKO, AKP, Profitabilitas, dan return saham, serta untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh langsung signifikan antara AKO, AKP terhadap return saham dan pengaruh tidak langsung signifikan antara AKO, AKP terhadap return saham melalui profitabilitas. Selain itu penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui fungsi variabel profitabilitas sebagai moderator atau mediator dalam pengaruh AKO dan AKP terhadap return saham.

Penelitian ini merupakan jenis penelitian korelasional kausalitas yang bertujuan mencari hubungan pengaruh antara variabel-variabel bebas terhadap variabel terikat. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar dalam BEI. Penentuan sampel menggunakan teknik purposive sampling dan diperoleh 10 perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang bersumber dari idx. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis jalur (path analysis), dan analisa data menggunakan bantuan SPSS 16.0 for windows dengan taraf signifikansi 5%.

Hasil penelitian ini membuktikan bahwa AKO tidak memiliki pengaruh langsung maupun tidak langsung terhadap return melalui profitabilitas. AKP juga tidak berpengaruh langsung maupun tidak langsung terhadap return melalui profitabilitas. Hanya AKP yang memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas. Dengan demikian profitabilitas bukan merupakan variabel mediator maupun moderator.

Saran untuk investor, hendaknya tetap memperhatikan faktor fundamental perusahaan dengan menggunakan rasio-rasio keuangan yang lain, seperti likuiditas, leverage, EPS, PER dll. Selain itu, investor juga harus memperhatikan faktor makro yang terjadi, seperti inflasi, kurs, rumor, dan tingkat suku bunga agar tidak salah dalam menentukan investasi selanjutnya. Bagi perusahaan atau emiten, hendaknya tetap menjaga dan meningkatkan kinerja keuangannya. Penelitian berikutnya sebaiknya menggunakan jumlah sampel yang lebih banyak dalam periode tahun yang stabil sehingga data yang diperoleh tidak fluktuatif dan dapat menghasilkan hasil uji yang diharapkan, variabel-variabel lain.

 

ABSTRACK

 

Ngishmawati, Rizzul. 2011. The Effect of Operating Cash Flow and Financing Cash FlowThrough Profitability on Share Return in the Manufacturing Businesses Listed in BEI Period 2006-2009. Thesis, Department of Management, Faculty of Economics State University of Malang. Advisors: (I) Prof. Dr. H. Bambang Banu Siswoyo, M.M. (II) Dr. Suwarni, M.Si.

 

Key words: Operating Cash Flow, Financing Cash Flow, Profitability, Share Return

Investment of financial assets has many uncertainties, so the investors need to have estimation of the shares they will choose. The investors should be able to analyze companies’ ability to produce profits in order to give returns to the investors. The ability or performance of a company is shown in financial statements which can be measured by looking at the cash flow and some financial ratio. Some of those cash flows are Operating Cash Flow (OCF), Financing Cash Flow (FCF), and profitability ratio which show companies’ ability in producing profits and indicating companies’ performance. This information can be a consideration for the investors to know the return they will get. Therefore, it is important to know how much OCF and FCF give an effect toward share return through profitability.

The aim of this study is to know the rate of OCF, FCF, profitability, and share return, also to know whether there is a significant direct effect between OCF and FCF through share return and significant indirect effect between OCF and FCF toward share return through profitability. Furthermore, this study intends to know profitability variable function as a moderator or mediator in OCF and FCF’s effect towards share return.

This study is a kind of causality correlation research which aims to look for effect correlation between independent variables towards dependent variables. The population of this study is all companies listed in BEI. The sampling technique used in this study is purposive sampling. There are ten companies become the samples of this study. The data that used in this study is secondary data taken from IDX. This study employs path analysis as the data analysis technique and uses SPSS 16.0 for windows to analyze the data with significance degree 5%.

This result study shows there is no effect of OCF, directly or indirectly, towards return through profitability. FCF also has no effect, directly or indirectly, towards return through profitability. It also result that only FCF which has a negative significant effect on profitability. Thus, profitability is not a mediator and moderator variable.

There is an advice for the investors to give attention to company fundamental factors by using other financial ratios such as liquidity, leverage, EPS, PER etc. Moreover, the investors also should pay attention to some macro factors such as inflations, exchange rates, rumors and interest rates in order to decide the next investments correctly. It will be wise for companies or issuers to keep and raise their finance performances. It is better for the next study to use more sample in stable periods so the data will be not fluctuated and be able to get the expected results and other variables.